中行研究院:今年首季GDP负增长9.6% 保障就业是底线

中国银行研究院周一发布 2020 年第二季度报告预计,突如其来的新冠肺炎疫情在全球蔓延、大宗商品价格暴跌、全球金融市场剧烈动荡对中国经济运行带来了改革开放以来最为重大的影响和冲击,GDP 增速或将出现罕见的负增长,有可能为 45 年以来最低,今年一季度 GDP 预计降 9.6%,二季度恢复正增长为 3% 左右,全年增幅 2.5% 左右

报告建议将今年赤字率提高至 4% 左右,将地方政府专项债规模扩大到 4 万亿元人民币左右。为应对经济下行以及由此引起的就业、社会等问题,建议特殊时期特殊应对,宏观政策应果断出重拳做出调整,把稳定就业、扶助中小企业、保障民生放在首位。并建议适当调整 ” 十三五 ” 规划、” 两个翻番 ” 等目标任务完成时间,不苛求数量型指标在年内完成。

展望二季度,中国境内疫情经济活动的负面冲击将逐渐减轻,但仍存在疫情在全球持续蔓延和‘倒灌’的风险,中国经济继续面临多重压力。与此同时, 国家加大了复工复产政策实施力度,各种稳增长政策也在加码,预计二季度经济将恢复正增长。” 报告称。

报告建议货币政策保持灵活适度,不断加大逆周期调节力度。在全球货币宽松潮背景下,中国货币政策相对稳健,中国货币政策调整的空间较大。结合疫情的影响以及经济本身存在的下行压力,预计未来一段时间,继续降准可能性依然较大。

更加注重引导企业融资成本下行。加大调降 MLF 利率幅度,引导 LPR 利率下行,并进一步发挥 LPR 作用,推动实体企业融资成本下降。与此同时,考虑适当降低央行基准存款利率,为银行降低贷款利率提供空间。

着力缓解中小企业资金链断裂风险。由于中小企业现金流较为脆弱,工资、设备使用、贷款利息等刚性成本容易导致中小企业经营陷入困境,货币政策将出台针对中小企业的专项支持政策,例如贷款展期、无还本续贷等。

同时加大对 ” 新基建 ” 等经济增长新领域的支持。中国新产业、新经济发展潜能将不断释放,未来这些领域的信贷需求将不断增加。结构性货币政策也应顺应经济发展的需要,可以考虑设立专门的借贷便利额度等政策工具,以促进金融机构对相关领域的支持。

报告还建议应对受疫情冲击严重的行业进行精准救助,对于交通运输、文化旅游、住宿餐饮、电影会展等短期内受疫情重创的行业,建议扩大减税降费范围,并加大财政补贴力度。同时,加快汽车等重点行业复工复产,打通上下游产业链。对于海外零部件依赖较强的产业,建议适度加大原材料和零部件库存,应对海外疫情蔓延加剧情况下,全球产业链部分断裂风险的上升。放松汽车消费限制政策,减免一定排量以下的汽车购置税。

加大对口罩防护服防疫物资生产企业的定向支持,建议加大对该类企业的税收优惠,例如加大出口退税力度和企业生产设备购置税前抵扣力度,支持企业合理扩大产能;同时做好防疫物资出口资质规范化管理和检验工作。既有利于缓解国内就业压力,又能更好地满足全球对防疫物资的需求,为全球抗疫贡献力量。

同时大力发展现代公共服务业,积极培育扩大疫情催生的新行业新业态。大力发展现代公共服务业尤其是卫生医疗服务业,加速规划建设重大医疗卫生基础设施,在全国建立若干个重特大突发公共卫生事件应急基地。积极培育扩大线上教育、线上零售、远程办公等疫情催生的新行业新业态,尽快出台行业规范管理措施,促进行业健康发展。

* 坚持 ” 房住不炒 ” 主基调 *

报告认为,要坚持 ” 房住不炒 ” 主基调,更加注重提高房地产调控政策的灵活性和差异化。新冠肺炎疫情房地产开发建设、销售等方面都将产生较大影响。未来,既要防止重回依赖房地产发展的老路,又要防止房地产市场过度波动。核心是坚持 ” 房住不炒 ” 的调控主基调,更加注重对房地产企业普遍面临的资金周转问题进行重点纾困。预计房地产调控政策全面放松概率较小,更多呈现差异化、结构化调控特征。

坚持 ” 房住不炒 ” 调控主基调,重在纾困而不是刺激。坚持限购、限贷不放松,防止各类资金违规流入楼市。加强对各类地产金融产品的监控,对受 ” 资管新规 ” 影响大幅收紧的各类通道产品、明股实债暂时不宜放开,严控各类资金违规流入房地产领域和居民杠杆率过快上行。

坚持 ” 房住不炒 ” 调控主基调时,要防止两种错误倾向,既不能把合理支持房地产业平稳发展的政策视为对房地产调控的放松,又不能把对房地产企业的纾困政策演变为新一轮的房地产刺激工具,核心是支持政策重在纾困而不是刺激。

多措并举,缓解房地产企业资金流断裂风险。2019 年下半年以来,中国房地产企业融资持续收紧。受疫情期间销售中断等影响,房地产企业资金链断裂风险加大。当前,不少房地产企业杠杆率普遍都在 80% 以上,给予这些企业必要、合理的支持既是促进经济平稳增长的需要,也是防范债务风险激增的需要。

允许房地产企业延期或分期缴纳土地出让金,放宽预售标准条件,加快销售审批和降低税费等等,帮助房地产企业回笼资金。考虑调整 MPA 中房地产信贷相关考核指标;对部分受疫情影响较大的房地产企业加快贷款展期办理,调整其还款计划,降低其偿付压力。

*文章为作者独立观点,不代表 左手网 立场

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