新冠肺炎疫情重创楼市 房企外债违约风险加剧
新冠肺炎疫情导致房地产停顿,销售骤降,加上最近人民币贬值,将增加房企的境外债务违约风险,并可能对西方信贷市场产生多米诺骨牌效应。
《金融时报》3月20日发表分析文章表示,本周人民币兑美元汇率跌破7,引发国际市场担忧——对于已经销售下滑、债台高筑的房企,恐怕更加难以偿还美元债务。
新冠肺炎疫情重创楼市 房企外债违约风险加剧新冠病毒疫情导致多地封城,对房地产市场造成严重影响, 2月份住宅销售下降40%,预计3月份将继续下滑。这种情况将在离岸美元市场造成越来越严重的危机,惠誉已经发出警告,可能会出现违约。
中原地产的数据显示,由于境内融资更加困难,房地产开发商2020年的境外美元债累计增加52%,高达752亿美元。标普去年11月份的报告中就提到,对于一些开发商来说,离岸债券的收益率已经飙升至15%或更高,反映出投资者的信心下降。
当前,全球都在关注中共病毒疫情,并集中精力找到减缓疫情的最好方法。但是《金融时报》首席经济评论员马丁·沃尔夫(Martin Wolf)表示,病毒也已经在经济领域引发了紧急状态,能够令全球进入一场经济萧条,现在的主要风险是大量的公司债务。
不幸的是,中国的房地产行业是这些债务问题的中心所在。一线城市的房价收入比在全球居首,而炒房所获得的利润令汽车销售从2008年的每月50万辆上升至2017年每月200万辆。
但上个月汽车销售跌回2005年的水平,证明已经出现危机。
销售前100名的房地产开发商2月份销售额下降了44%。财新报导,1月份和2月份通常是房地产销售的旺季,但今年已经有超过100家房企破产。
同样令人担忧的是,最大的房企“恒大集团”2月份的逆势增长是由于降价所致——恒大2月份降价25%,3月份降价22%。
目前几乎没有迹象表明经济会出现好转,标普报告表示,1月和2月的新屋开工率下降了45%,如果4月份情况仍没有好转,今年的房地产销售降幅可能在20%,目前看来这种可能性很大。
目前的情况影响了消费者的可负担性,并导致供应链中断。最初的封城主要影响企业和消费者——企业关门,消费者被隔离。这又在造成了很多严重影响。
由于消费者不能出门,企业关闭,导致供需归零;物流被打乱,要优先安排基本食品和医疗物资的运输。
文章以卡车司机为例,如果卡车司机跨省来自另一个疫区,就需要接受隔离检疫,尽管他们可以逐渐恢复正常工作,但人们不知道他们的基本装备,比如集装箱、原材料等是否能恢复正常。
但可以确定的是,海运行业已经受到重创,船只闲置,集装箱、船员都受到影响。
而且,企业和消费者都存在资金短缺的问题。消费者将缩减支出,只花费基本开销,进一步压缩需求。这会产生恶性循环,进而令房地产销售持续下滑,而房屋建筑活动停滞将令房地产开发商的资金流更加紧张。
财新报导,国际评级机构惠誉在最近的一份报告中提到7家公司存在融资高风险,其中6家是房屋建筑企业。市场对资本市场近期到期的债务,以及疫情的不可预见性表示担忧。
《金融时报》报导,土地销售已经不足平均水平的四分之一,这也进一步表明房地产市场正在承压。